2020十大黑天鹅

admin 5个月前 (12-24) 快讯 7 0

「语不惊人死不休」的丹麦投资银行盛宝银行(Saxo Bank)又给出了年度惊人十大「黑天鹅」预言,这些预测都是一些可能发生、但可能性微乎其微的事件。一旦如它所言,任何一只「黑天鹅」都会对环球市场产生翻天覆地的影响。虽然回顾往年盛宝银行的成功预测率都极低,但脑洞大开的观点,大大启发大家的逆向思维,令这份报告依旧是财经界的年度期待之一。■香港文汇报记者 周晓菁

1. AI「寒冬」来临

继1960、1980年两个科技「寒冬」后,下一个「寒冬」将有机会在2020年实现。前两年人工智能、深度学习、大数据等领域的爆炸式增长,令世界范围内的半导体股票录得最佳表现,费城半导体指数(SOX)的年回报率高达24%。但高速增长后进入缓慢上升阶段,AI投资冻结导致收益增长恶化,SOX指数有望在2020年下跌50%。

2. 滞胀致美元贬值

反映全球价值股的iShares MSCI World Value Factor ETF,于2020年的投资回报,能够将科技四巨擘FANG(Facebook、苹果Netflix、Google)等科技股甩在身后,前者全年的投资回报可高出后者整整四分之一。为防止经济衰退和确保共和党中期选举胜利,特朗普政府在2020年会加大扩张资产负债表规模,通胀率和收益率上升的同时令资本成本飙升,僵尸公司陆续倒闭,美元有机会在全球范围内遭严重贬值。

3. 欧央行启动加息

欧央行将在2020年多次加息,EuroStoxx银行指数大升30%。欧洲央行主席拉加德会在1月初发表声明称,长期维持负利率,已经严重损害欧洲银行业的稳健性,且不能达到刺激经济的作用。央行随即于1月23日调转货币政策并宣布加息。短期内再加息使利率回到零,至年底时,利率可能会略微上升。

4.油价报复式回升

风水轮流转,石油重迎春天。在全球变暖等气候变化的压力之下,绿色能源获得追捧,但该行认为,其持续高估值将出现严重缩水。与此同时,石油输出国组织(OPEC)减产以及亚洲对石油和天然气需求急剧增加,将导致原油价格上涨,这一年石油股可打一场翻身仗。

5.南非外债急飙

因南非国家电力公司Eskom持续的债务危机,全球各大行纷纷下调南非信用评级,美元兑南非兰特由15升至20。但为保证全国供电,政府必须维持其运作,故2020年的财政支出大幅升至全年GDP的6.5%。这会令南非公共赤字大增,公共债务或达10年峰值。世界银行更料,南非外债已占到GDP的一半。其他信誉欠佳的新兴市场也将陷入困境,这将是新兴市场经济体多年来,差异最大的一年。

【大行透視】中美貿談續吹暖風 亞股料最受惠

12月上旬,市場憧憬中美或會達成貿易協議,令環球投資市場氣氛改善,刺激香港股市大幅攀升。�琤肏�數更以千億元成交重上250天線,逐漸消化首階段協議的利好消息。現時中美雙方均表示原則上達成首階段貿易協議,但細節有待1月份簽訂協議之後才公佈。短期而言,市場除了等待詳細協議內容,焦點將會漸轉至中美第二輪貿易談判。

6. 美国推「优先税」

为抵制全球化,解决美国贸易逆差的问题,特朗普政府会在贸易征税上继续大刀阔斧。政府会宣布对进口的所有商品和服务征税,即「美国优先税」(America First Tax),变相鼓励外国品牌将生产基地迁至美国国内。不过年初之际,美国还是会与中国继续斡旋,争取到更多的农产品订单。

7. 瑞典大衰退

瑞典近年遵循「政治正确」开放国门接纳难民,但民众逐渐表示不满,超过25%的选民不再赞成这一政策。北欧其他国家现在也将「瑞典状况」认作一种威胁,而不再是历史上的学习典范。由于开放经济规模小,对全球经济放缓极为敏感,即便拥有大量财政盈余的瑞典也仍处于衰退之中。在社会经济的双重危机下,瑞典不得不进行改革。

8. 特朗普连任失败

民主党将拿下美国总统,和国会多数议席的「双赢」局面。即便特朗普拥有广泛的白人选民支持,但却得不到第一大选民群--千禧一代(20至40岁)的民心,全因特朗普反抗气候变化,他们却是最担忧和在意气候变化的一代。此外,相当数量的郊区妇女也不会成为特朗普的拥趸。民主党赢得了超过2,000万的民众选票,增强了对众议院的控制权,甚至险胜拿下参议院。

9. 匈牙利「脱欧」

自2018年欧盟对匈牙利启动《里斯本条约》第7条的动议以来,双方互表不满,关系僵持不下,两者「化干戈为玉帛」的大和解也不太可能在2020年见到。反而欧盟会继续不满匈牙利,匈牙利总统奥尔班领导的政府也坚决不会向欧盟低头。加上英国极大机会能在2020年顺利「脱欧」,匈牙利很有机会步英国后尘。

10.亚洲新货币挑战美元

由亚投行牵头创立的新数字货币,会正面挑战美元在全球货币市场的地位,有机会令美元指数下降20%,美元兑黄金汇率直跌三成。该货币称为ADR(Asian Drawing Right,亚洲提款权),1 ADR相当于2美元,区域内会要求必须使用ADR进行贸易。基于区内石油需求巨大,相信届时俄罗斯、OPEC等会很愿意满足这一要求,从而使该货币得到更广泛使用。

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